ECAM Forum debutó este año la jornada FINDE – Encuentro de Financiación, Inversión y Cine Independiente de Madrid, una iniciativa organizada en colaboración con el Clúster Audiovisual de Madrid. Una de las actividades más interesantes fue la ponencia de María Coronado, que explicó los detalles del nuevo fondo de 1.712 millones de euros disponibles para la industria audiovisual y que gestiona el SETT. Por Carlos Aguilar Sambricio
María Coronado, ahora Directora Audiovisual de SETT, es una de las figuras más importantes para la financiación de la industria audiovisuales en los últimos lustres. Durante 13 años estuvo en Triodos Bank, una de las entidades más implicadas en la financiación de cine español.
SETT es la Sociedad Española de Transformación Tecnológica. Es una entidad pública empresarial adscrita al Ministerio de Transición Digital. No tiene ni un año de vida, ya que se constituye en julio del 2024 con el mandato de gestionar tres fondos que provienen de la Unión Europea, uno de los cuales es el de Spain Audiovisual Hub.
María Coronado se hizo eco de uno de los principales objetivos del fondo: “Fortalecer el ecosistema audiovisual, especialmente en el ámbito de las tecnologías digitales”. El fondo busca “proporcionar el capital necesario para que las empresas del sector puedan escalar, desarrollar sus productos y servicios y competir en el mercado global”.
Coronado incidió en que son unos instrumentos que “son totalmente complementarios a los instrumentos ya existentes”
Es fundamental tener en cuenta que estos fondos van orientados al plan de empresa. “Son instrumentos que van dirigidos a la estructura empresarial más que a un proyecto en cuestión”, apuntó Coronado. Se trata de dar más músculo financiero para poder acometer proyectos más potentes o para diversificar proyectos y para facilitar la internacionalización.
Según el fondo, “podrán obtener financiación las entidades que refuercen la cadena de valor de la industria, potenciando la innovación y la digitalización en alguno de los ámbitos de actuación, como por ejemplo, películas, series de ficción, entretenimiento, animación, cine publicitario, documentales, cultura digital, contenidos multimedia e interactivos como videojuegos, eSports, experiencias inmersivas, IA, efectos visuales, postproducción, metaverso, etcétera”.
Como subrayó Coronado, “el scope va mucho más allá de lo que entendemos como industria audiovisual”. Así, “prácticamente cualquier empresa que tenga una tangencialidad con la industria audiovisual es susceptible de poder aplicar” a estos fondos, cuyo importe son 1.712 millones de euros: 1.500 millones de euros son específicos para este universo audiovisual y 212 millones tienen que ver con el PERTE de las lenguas, es decir, industrias culturales, no tanto con la parte puramente audiovisual. que tengan también el elemento clave de alguna de las lenguas cooficiales.
Los tres instrumentos del fondo
El fondo se articula mediante tres herramientas, de las cuales las dos primeras, según Coronado, “son las más novedosas” y que van a suponer “un cambio en el panorama de de la financiación que tenemos”.
La primera va dirigida a vehículos de inversión, como un fondo o una SIV, que tiene que estar regulado por la CNMV. “Tienen que ser fondos de equity, no de deuda, es una de las limitaciones. SETT puede aportar un máximo de 49%. El 51% tiene que venir vía inversores privados. Es importante destacar que siempre que hablo de máximos de SETT, hablo de máximos de titularidad pública”, indicó.
Coronado señaló que el plazo máximo son 15 años y siempre van a ir “pari passu con la parte privada”. La estrategia de estos vehículos de inversión “tiene que ser puramente para este universo audiovisual”. Puede haber fondos o estructuras que más enfocadas a la parte de contenidos, pero hay otras que están especializadas, por ejemplo, únicamente en la parte de videojuegos o en desarrollos más tecnológicos.
“Lo que yo veo es que la tendencia es que los fondos se vayan especializando y vayan siendo cada vez más de nicho para dar un servicio más concreto a cada segmento de la cadena de valor”, afirmó Coronado.
Pueden aplicar estructuras de fondos que estén fuera de España, pero tienen que tener también tener una estrategia para el territorio español.
El segundo instrumento va dirigido al capital o al cuasi capital de las empresas, “al corazón financiero de la estructura empresarial”, remarcó Coronado.
“Sobre una empresa nueva que se constituya o una joint venture SETT puede aportar hasta un máximo del 49%. En el caso de una ronda de ampliación de capital, el porcentaje puede ser mayor siempre que en la dilución de la empresa nunca se supere el 49%. Vuelvo a insistir en que 49% es máximo de titularidad pública. El 51% tiene que venir vía inversores privados”, manifestó Coronado.
“Aquí también se va pari passu. Esto de estar igualando todas las condiciones de la parte privada es porque no se pueden considerar estos tres instrumentos ayudas de Estado. Es importante enfatizarlo porque no podemos dar ninguna condición ventajosa respecto al privado”, aclaró la representante de SETT.
Coronado cree que en este instrumento del capital es bastante novedoso, sobre todo si se va con una joint venture, “que haya una valoración independiente de la empresa”. Hablar sobre esto, cuánto vale una empresa o cuánto valen las IPs, “daría para una jornada en sí misma”, así que, “nos vamos a apoyar en las valoraciones independientes que haga el experto”. Asimismo, en este instrumento y en el anterior, también se van a apoyar en la due diligence que haga el experto independiente.
El tercer instrumento es el de la deuda: “Son préstamos y sobre unas necesidades X que tenga una una empresa, porque vaya a acometer una serie de inversiones tecnológicas o del tipo que sea, en función de su actividad SETT puede aportar hasta un máximo del 70%. El 30% tiene que venir vía contrato con la banca privada, un contrato de préstamo con un inversor privado, etc”.
Por ejemplo, señala que si el ICO entrase en un proyecto en un 20%, SETT podría entrar con un 50%. Porque, como ha dicho, los máximos son de titularidad pública.
En este instrumento, el plazo máximo son diez años, incluyendo tres de carencia. “Pero vamos a igualar el plazo, la estructura de garantías y las condiciones económicas que marque el privado. Es decir, si el privado nos da a seis años, incluyendo uno de carencia, nosotros nos vamos a quedar en ese límite. Si el privado se va a 15 años, nosotros nos vamos a quedar en diez años porque es el tope que podemos entrar”, explicó Coronado.
Los instrumentos tienen una serie de denominadores comunes transversales que “es donde está la miga”. “Las empresas tienen que ser finalistas. En las empresas en las que se va a invertir, o a las que se va a financiar, la actividad tiene que ser finalista. No vale una holding que luego va a ir bajando en sus diferentes estructuras la inversión”, añadió.
Coronado señala como clave la colaboración público privada: “Uno de los objetivos que pretende este fondo es ser tractor de inversión privada. Sé que es un reto, sé que en algunos casos es una dificultad, pero creo que también es una oportunidad. No es lo mismo ir a buscar inversión privada si no tienes a la administración pública con estos instrumentos. La capacidad de negociación que dan estos instrumentos es única hasta la fecha en España”.
Otro asunto que no podemos obviar es que en cualquiera de los instrumentos el ticket mínimo de SETT es medio millón de euros. “Por debajo de medio millón de euros no hacemos operaciones. Y esto va en porcentaje. Es decir, si vais a ir por el instrumento del capital o el cuasi capital, vuestras necesidades mínimas tienen que ser mínimo de 1 millón de euros. Si vais por la parte de deuda, pues unos 700.000 u 800.000 euros”, remarcó Coronado.
Deadline: 31 de agosto de 2026
La fecha de 31 de agosto del 2026 es la clave para estos fondos, según remarcó Coronado: “Todos los fondos que no hayamos colocado, se devuelven a Europa a esta fecha. Esto no es un hito que marca España, es un hito que marca la Comisión Europea a todos los países miembros que cuentan con alguno de estos fondos”.
Coronado matiza que cuando se dice “por comprometido a esta fecha, se entiende las operaciones firmadas en notaría, no vale una sanción del organismo en cuestión”. Desde un punto de vista práctico, y teniendo en cuenta los tiempos de análisis, “estimo que todas las operaciones que no hayan entrado, como tarde, en el primer trimestre del 2026, va a ser complicado que pueda tener salida”.
Como apuntó, con operaciones inferiores a 10 millones de euros menos de tres meses no van a tardar. Por mucho que las propuestas sean consistentes y tengan un buen plan de negocio. Coronado también aclaró que “la parte privada no tiene que estar cerrada y comprometida porque, al final, va a ir en paralelo con la parte pública. Eso sí, para que la operación vaya al equivalente al Comité de Riesgos, que es la Comisión de Inversiones, sí tiene que estar comprometida”.
Para operaciones superiores a 10 millones de euros, significa que” la aprobación final se hace en Consejo de Ministros y, básicamente, es muchísimo más papeleo, aclaraciones y tiempo”. Más o menos en estos casos estima unos cinco meses.
Es importante, por tanto, que las empresas vayan ya consultando al SETT cualquier duda para poder aprovechar estos fondos y que, como dijo Coronado, “tengamos que devolver a Europa lo menos posible”.
